36万亿元！险资新高！股票投资占比捏续进步
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自客岁二季度冲破30万亿元大关后，保障公司资金利用范畴连接大呼大进。
近日，金融监管总局公布2025年二季度保障业资金利用数据，死心本年二季度末，保障公司资金利用余额冲破36万亿元，同比增长17.4%。其中财产险公司资金利用余额2.35万亿元，东说念主身险公司资金利用余额32.6万亿元。
死心二季度末，东说念主身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额为4.73万亿元，较2024年同期增长25%。
股票投资占比捏续进步
职权投资占比捏续进步是近两年保障投资的典型趋势。
券商中国记者凭据金融监管总局公布的二季度数据梳理，死心二季度末，东说念主身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额为4.73万亿元。
其中，东说念主身险公司投资于股票和证券投资基金的余额为4.35万亿元，较上年同期增长25.7%，在东说念主身险公司资金利用余额中占比13.34%，达到2023年以来高点；财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额为3792亿元，在财产险公司资金利用余额中占比16.16%，环比显著增长。
保障公司开展股票投资的怜惜快速增长，是保障资金职权投资占比进步的主要原因。
数据表示，死心二季度末，东说念主身险公司投资于股票的资金利用余额为2.87万亿元，占比达到8.81%，较2024年同期增长1.8个百分点；财产险公司投资于股票的资金利用余额为1955亿元，占比8.33%，较2024年同期增长1.84个百分点。两类公司股票投资余额占比均达2022年二季度以来高点。
保障公司职权财富较快进步受到多重原因影响：一是股市高涨使得存量财富出现较多浮盈；二是低利率环境和新管帐准则等研讨影响，股东保障公司诊治欠债和财富端布局，加大职权财富成立；三是系列战略买通“长钱长投”入市堵点，促进险资职权财富成立空间进一步绽放，股东财富欠债愈加匹配的同期，助力成本市集长期踏实健康发展。
不外，与股票投资占比捏续上升相对应的是，保障公司投资于证券投资基金的占比着落，这或与比年保障公司愈加提防股票径直投资以及新管帐准则分类关连。
数据表示，死心二季度末，东说念主身险公司投资于证券投资基金的资金利用余额为1.48万亿元，占比4.53%，较一季度末着落0.13个百分点；财产险公司投资于证券投资基金的资金利用余额为1837亿元，占比7.83%，在线配资较一季度末着落0.41个百分点。
债券财富超17万亿元
债券一直是保障公司投资布局中的定海神针，一度占据险资投资的半壁山河。2014年—2021年，跟着险资投资渠说念放开，其投资于债券的余额占比捏续位于40%以下。但2022年以来，保障公司债券投资再度赶紧升温。
死心2025年二季度末，东说念主身险公司和财产险公司投资于债券的资金利用余额17.87万亿元，较2024年末大增1.9万亿元，位居各投资品种之首。其中，财产险公司投资于债券的资金利用余额为9455亿元，占比为40.29%，东说念主身险公司投资于债券的资金利用余额为16.92万亿元，占比达到51.90%。保障公司投资于债券的资金利用余额和占比均为十年来新高。
与此同期银行入款占比捏续着落。死心2025年二季度末，东说念主身险公司和财产险公司投资于银行入款的资金利用余额占比永诀为8.02%和17.24%，仍在捏续下行。
保障公司比年来捏续加大债券成立力度，既有长期欠债刚性匹配需求，也与利率长期下行配景下踏实的高收益合意财富减少关连。
近日，财政部、国度税务总局勾通对外发布《对于国债等债券利息收入升值税战略的公告》（下称《公告》），自2025年8月8日起，对在该日历之后（含当日）新刊行的国债、地点政府债券、金融债券的利息收入，归附征收升值税。
凭据公告，对在该日历之前已刊行的国债、地点政府债券、金融债券（包含在2025年8月8日之后续刊行的部分）的利息收入，连接免征升值税直至债券到期。
民生证券分析师张凯烽等分析合计，保障资金由于欠债的阻抑，举座投资以完全收益格调为主，债券投资占比体量较大，充任了“成立基本盘”的变装，《公告》对部分券种的税收诊治不改债券行为险资成立“压舱石”的定位，从久期诉求来看，长期期债券也将连接是险资重心成立的标的。
分析还合计，险资成立上或有望转向更具税收上风或其他收益更高的投资品种，在饱读舞保障行为中长期资金入市的情况下，长期来看，职权成立有望捏续进步，职权投资或愈加深嗜“完全收益源头”，高股息OCI股票的成立有望连接增配，从而缓解国债等券种升值税进步以及长端利率核心下行带来的成立压力。
