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（原标题：ATFX港股：短缺第二弧线本年累挫29%，蒙牛股价仍在寻找止跌）

ATFX港股：本年以来，破费股一直在寻找反弹的驻足点，其中蒙牛(02319)股价更是赫然跑输大市，本年以来依然累计下挫达到29%，现时依然创下2017年8月以来的最低。除了受到破费商场的负担，其身处乳成品赛说念的天花板，但却未能找到第二增长弧线，盈利倒退是主要的负担。

三周前，蒙牛在发布功绩的同期晓谕增多派息两成，但依然无阻股价的下落，绩后盘中依然一度大跌逾9%，而后创下2017年9月底以来股价最低点。七全年股息0.489元东说念主民币，即使加派息，税前现价股息率仅约3厘。

昨年原料奶价钱下落导致需求疲弱、供给增多，液态奶产业竞争加重。因此，蒙牛2023财年有机增长仅为3%，中枢营运利润率擢升40个基点，低于贬责层50个基点的方针。

蒙牛2023年营收986.24亿元同比增长6.5%，净利润48.09亿元同比下降9.31%，营收利润均低于外界预期。从业务结构上看，网上配资液态奶收入占到蒙牛总营收的83.2%、冰淇淋业务占比6.1%，奶粉业务占比3.9%(收入占比下降0.3%)，奶酪业务占比4.4%。

本年以来，不少机构均下调蒙牛方针价，其中摩根大通更是大削方针价近15%，由41元降至35元，以反馈下调2023年至2025年销售收入1%至6%。此外，由于上调原奶减值亏空及税率展望，因此，下调改日盈利展望7%至15%。不外现款流改善将令派息增多，重申蒙牛「增抓」评级。

昔时两年蒙牛的股价举座齐是承压的情景，不外其算作行业龙头的上风缩短更剧烈的跌势，且现时的估值在龙头中属于低水平，诸多利空依然在股价的下落中获取反馈，大要不错缩短更剧烈的下行压力，但在资格了3月份贬责层的换帅后，投资者但愿看到蒙牛改日新的利润增长点。

在上一季度功绩预期目田现款流将抓续改善后，看蒙牛接下来是否仍明白过增多派息来提振信心和股价。现时技巧上股价下破了此前逾一周的盘整区间后，下行空间掀开至15港元下方，是以前低鸿沟在14.50至14.00成为其能否借撑抓回升的要道。

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